Тех анализ динамика прогноз акций Газпрома

Что будет с акциями Газпрома дальше: теханализ + прогноз на 2019-2020

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Сегодня рассмотрим теханализ, динамику и прогноз акций Газпрома. Разберем, насколько они могут быть интересы в горизонте 2019—2020 годов, с точки зрения технического анализа. А также проанализируем, как цена двигалась исторически за 10 и более лет.

Динамика котировок и уровень дивидендов

Рассмотрим движение цены акций Газпрома на двух графиках.

График по месяцам

Технический анализ, долгосрочный горизонт. Источник — TradingView.

Газпром показал исторический максимум 369,5 в мае 2008 года. После чего котировки развернулись и стремительно стали падать. Начинался кризис 08 года. Пик падения пришелся на вторую половину октября. Открыв месяц на отметке 202 рубля, цена рухнула более чем вдвое — до 84.

После чего было восстановление до апреля 2011 и локального максимума 247 р. Посчитав, что этого достаточно, цена нарисовала классическую разворотную формацию и пошла рисовать двухлетний падающий тренд до лета 2013 и уровней 106-107 р.

Долгосрочно котировки отталкиваются от подтвержденной линии поддержки (синяя линия), в качестве рабочего сопротивления выступает уровень 166-170, в который бумага упирается с сентября 2018.

В горизонте года шансы выхода выше 180 есть, они неплохие. Возможна еще дежурная волна вниз, но ломать синюю поддержку будет совсем не комильфо. На мой взгляд, маловероятно.

Недельный график

На сегодня хорошо видны два локальных максимума — в апреле-мае 2016 и октябре 2018. Этот же уровень обозначен в долгосрочном периоде на месяцах. Видим сходящийся треугольник, уже на неделях.

В случае выхода вверх первой целью быков будет закрепление цены выше сопротивления (красная линия) и выход выше 180, как стратегический уровень — конечно 200.

В случае выхода вниз более чем вероятен тест предыдущего локального минимума лета 2017 на 115-120. Коррелирует с долгосрочной поддержкой.

Согласно распоряжению Росимущества, Газпром должен направлять на выплату дивидендов половину прибыли. В реалиях направляется значительно меньше, мотивируется это масштабными вложениями в проекты. За 2017 год было направлено 27% от прибыли. За 2018 на выплату было направлено 8 р. на акцию. На 2019 заложено 10,43 р.

Статистика дивидендов обыкновенных акций Газпрома с 2015 по 2018 гг.

Дата закрытия реестра (Ex-DividendDate) Размер дивиденда на 1 акцию, в рублях За какой срок Доход, %
18-07-2018 8,04 Последние 12 месяцев 5,09
19-07-2017 8,04 5,33
19-07-2016 7,89 6,22
15-07-2015 7,2 4,69

Выгодно ли инвестировать в Газпром прогноз на 2019—2020 год

Акции Газпрома, Сбербанка и Лукойла занимают почти 45% в расчете индекса Московской биржи. И делят эту долю примерно в равных долях. Но только бумаги Газпрома, показав исторический максимум выше 300 рублей в 2008, а до этого — в 2006, не смогли до сих пор вернуться к долгосрочному восходящему тренду.

Основная причина, по которой не идут инвестиции в акции крупных игроков, — раздутая инвестиционная программа компании. В ней сильна политическая составляющая, но иногда крайне сомнительна экономическая выгода. Демонтированный Южный поток, строительство Силы Сибири, Северный поток-2.

На 2018 год пришелся пик трат в размере 1,5 триллионов р., на 2019 запланировано 1,4. После этого планируется снижение капитальных затрат. В случае реализации — плюс для инвесторов.

При покупке акций Газпрома инвестору в первую очередь нужно обращать внимание на инвестиционную программу газового гиганта. И на соответствующие затраты. В случае новых грандиозных проектов, пожирающих прибыль, как огонь дерево, ждать быстрого взлета котировок не стоит. При этом потенциал роста бумаг сохраняется на высоком уровне.

Рост цены акций от текущих уровней в 5 и более раз — далеко не предел при разумной экономической политике.

Где купить акции Газпрома и сколько это стоит

Акции Газпрома можно купить через брокера, аккредитованного на Московской бирже. Из крупных, с давней историей на рынке назову Открытие, Финам, БКС, ВТБ, Альфа-Директ, Кит Финанс.

Старейший российский брокер, работает с 1994 года. Отличный выбор для тех, кто хочет подключиться к автоследованию.

  • никаких назойливых звонков с предложениями потратить деньги;
  • собственная торговая платформа;
  • впечатляющие результаты стратегий (+74% за 2018 год), к которым можно подключиться.

Хороший брокер для новичка. Здесь я держу российскую часть инвестпортфеля из ETF от FinEx на ИИС.

  • низкими комиссиями и отсутствием назойливых звонков с предложениями потратить мои деньги.
  • слабый личный кабинет и неудобная система ежегодной перегенерации ключа.

Еще один классный брокер, с которым я проработал больше 2-х лет. Именно тут я торговал на FORTS.

  1. Вменяемые комиссии
  2. Отличный личный кабинет
  3. Приятные бесплатные сервисы

К минусам отнесу любовь брокера к звонкам с попыткой что-нибудь продать.

Крупнейший брокер и инвестиционная компания в России. Сам с ними не работал, но коллеги отзываются очень положительно.

  1. Не глючащий терминал Transaq
  2. Возможность пополненияснятия денег со счета без комиссии (через свой банк)
  3. Куча первоклассных сервисов (например бесплатно можно скачать историю котировок)
  4. Возможность открытия счета в зарубежных юрисдикциях.

К минусам отнесу навязчивость продавцов.

Второй крупнейший брокер после Финама.

  1. Низкие комиссии
  2. Приятная поддержка
  3. Обмен валюты по биржевому курсу

К минусам отнесу любовь брокера к попыткам продать «структурные продукты».

Молодой и стремительно набирающий популярность брокер.

  • удобное мобильное приложение;
  • бесплатное обслуживание счета, если нет сделок.
  • высокие комиссии;
  • мало инструментов доступно на стандартном тарифе.

  • Слабый личный кабинет
  • Ограничения на торговлю иностранными активами

Заключение

Ценные бумаги газового гиганта очень интересны для долгосрочного портфеля. Это голубая фишка, одна из самых тяжелых на российском фондовом рынке.

До свидания, читайте мои статьи! Есть свои прогнозы — пишите, обсудим.

Частный инвестор, предприниматель и автор этого блога.

Аналитика по акциям Газпрома на 2021 год + теханализ и прогноз

Здравствуйте, уважаемый читатель!

Рассмотрим акции Газпрома и прогноз на 2021 год. Газовый гигант анонсировал изменения в дивидендной политике в сторону увеличения выплат по обычным акциям. Это положительная новость для акционеров, благоприятная для увеличения стоимости бумаг корпорации.

Динамика котировок и уровень дивидендов

Посмотрим на динамику котировок на различных временных периодах.

График по кварталам

Технический анализ, долгосрочно. Источник — MOEX.RU.

За 13 лет котировки Газпрома дважды выходили на рекордный для себя уровень в районе 360 рублей за акцию. 10 мая 2006 на стремительном взлете с конца апреля они показали максимум 358 и также стремительно стали падать.

Вторая попытка — спустя ровно два года. В мае 2008 цена акции достигла 369 р., но, увы, и тогда не смогла удержаться на этом уровне. На кризисе 2008 года котировки развернулись вниз и камнем упали до 84 в октябре. Торги неоднократно останавливались на ММВБ в связи с резким падением. В «черный» понедельник 6 октября Газпром подешевел сразу на 20%.

Сходив ниже 100 рублей за акцию, цена восстанавливалась до 2011 года, показав максимум 247 р. После этого последовал двухлетний медвежий тренд, вернувшись на минимумы 106 р. С 2008 каждый последующий минимум котировки рисуют с превышением.

Превышение максимумов слабое, но оно есть. Условно за долгосрочную поддержку можно принять зеленую линию. На сегодня это уровень 115-120 рублей.

Закрытие квартальных свечей выше говорит о том, что стратегически цена все же стремится вверх. И это неудивительно, учитывая недооцененность акций Газпрома. Нужны очень серьезные аргументы, чтобы котировки опустились к уровню 100 р.

Дневной график

Уровень сопротивления находится на 165-170. Он же хорошо виден на квартальном графике, выше которого цена не может выйти с сентября 2018 г. Снизу — поддержка от начала 2019 года. Таким образом, котировки находятся в слабо сходящемся треугольнике.

При прорыве сопротивления можно ожидать подъем к 180, затем к 200 как первому интересному стратегическому уровню. В последний раз быки тестировали снизу уровень 200 р. в марте 2012. Но безуспешно. При походе вниз ждем пробу медведей пробить долгосрочную поддержку 115-120.

Распоряжением Росимущества РФ государственные компании должны направлять на дивиденды половину прибыли. В том числе Газпром. Руководство компании говорит о крупных инвестиционных тратах, которые необходимо вести, на выплаты уходит гораздо меньшая сумма. ¼ от прибыли была направлена за 2017 г. 8 рублей выплатили за прошлый год. Больше 10 планируется за текущий отчетный год.

Читайте также  Некоммерческое предприятие имеет право выпускать акции

Статистика дивидендов обыкновенных акций Газпрома с 2015 по 2018 гг.

Дата закрытия реестра Выплаты, в рублях Срок Доход, %
18-07-2018 8,04 1 год 5,09
19-07-2017 8,04 5,33
19-07-2016 7,89 6,22
15-07-2015 7,2 4,69

Выгодно ли инвестировать в Газпром: прогноз на 2021 год

В расчетной базе IMOEX тиккеры LKOH, SBER и LKOH занимают 42%. Это самые тяжелые бумаги в индексе. Доля акций Газпрома — 13%. Из них Газпром – единственный, кто не обновил исторический максимум и не находится в долгосрочном тренде вверх.

При этом фундаментальные показатели показывают серьезные возможности увеличения стоимости акций. Консенсус-цена GAZP ведущих аналитиков до весны 2020 г. расходится в широких пределах:

  • ВТБ Каптал — прогнозная цена 147;
  • Morgan Stanley — 154;
  • JPMorgan — 181.

Главная причина заниженной цены относительно фундаментальных индикаторов — несоразмерно большие траты компании на инвестиционные проекты. Политическая составляющая преобладает над экономической выгодой и интересами акционеров вне государственной доли.

За 2018 затраты на инвестпрограмму составили 1,5 трлн. р. С 2020 запланировано снижение. Это увеличит свободный денежный поток, что благоприятно для акционеров.

Программа инвестиций холдинга — это первое, на что стоит смотреть при рассмотрении варианта вложения в ценные бумаги Газпрома. При существенных тратах на проекты века маловероятно, что котировки обновят исторический максимум в перспективе год-два.

Где купить акции Газпрома и сколько это стоит

Акции эмитента можно купить через профессионального участника фондового рынка — брокера с лицензией ЦБ РФ и местом на Московской бирже.

В первой десятке по обороту есть такие брокеры, как БрокерКредитСервис (БКС), Открытие Брокер, Финам, Кит Финанс.

Название Рейтинг Плюсы Минусы
Финам 8/10 Самый надежный Комиссии
Открытие 7/10 Низкие комиссии Навязывают услуги
БКС 7/10 Самый технологичный Навязывают услуги
Кит-Финанс 6.5/10 Низкие комиссии Устаревшее ПО и ЛК

Заключение

Акции Газпрома одни из самых тяжеловесных на российском фондовом рынке. Они интересны для покупки в долгосрочный портфель, но с учетом особенностей поведения основного акционера газового холдинга — государства. Государственные интересы часто прямо противоположны интересам независимых акционеров. Следите за инвестиционной программой Газпрома и учитывайте эту информацию при покупке акций этой компании.

MOEX — Газпром

Доходность за полгода: 29.6%
Сектор: Нефтегаз

  • Общая информация
  • Новости компании
  • Отчетность, мультипликаторы
  • Анализ
  • Форум компании

Прогнозы цены акции Газпром

Аналитик Дата прогноза Текущая цена Прогнозная цена Изменения, %
Финам 08.06.2021 294.83 330.9 12.23%
БКС 31.05.2021 294.83 300 1.75%
BCS Global Markets 01.06.2021 294.83 380 28.89%
ВТБ 01.09.2020 294.83 280 -5.03%
Фридом Финанс 01.05.2021 294.83 320.9 8.84%
ЛМС 23.12.2020 294.83 330 11.93%
Сбер 02.12.2020 294.83 415 40.76%

Резюме анализа компании Газпром

Капитализация, млрд = 6981, оценка = 10/10
Выручка, млрд = 6866, оценка = 10/10
EBITDA маржа, % = 24.4, оценка = 7/10
Чистая маржа, % = 8.2, оценка = 3/10
ROA, % = 2.3, оценка = 1/10
ROE, % = 3.7, оценка = 1/10
Капитал/выручка, p/s = 1.02, оценка = 8/10
Капитал/активы, p/bv = 0.46, оценка = 10/10
Долг/EBITDA = 2.23, оценка = 5/10
Резюме:
Маржинальность EBITDA средняя, судя по мультипликаторам оценена справедливо, и интересна для покупки.
Доходность на акцию (-33.99%) и доходность по EBITDA (10.4%) находятся на низком уровне, и стоит подумать и сравнить с другими компаниями.
Эффективность (ROE=3.7%) находится на низком уровне, компания не достаточно эффективна.

Индекс стабильности выплат дивидендов

DSI — (Dividend Stability Index, DSI7), индекс стабильности дивидендов
DSI = (Yc + Gc) / 14
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые выплачивались дивиденды;
Gc — число лет подряд из последних семи лет, в которые размер дивиденда был не ниже предыдущего года.
Yc = 7
Gc = 6
DSI = 0.93

Индекс стабильности повышение цены акции

SSI — (Stock Stability Index, SSI7) индекс стабильности цены акции
SSI = Yc / 7
Yc – число лет подряд из последних семи лет, в которые цена акции была выше предыдущего года.
Yc = 5
SSI = 0.71

Оценка по Бенджамину Грэхему


1. Адекватный размер компании, оценка = 10/10 (6866 млрд, LTM)
2. Устойчивое финансовое положение (текущие активы/текущие обязательства), оценка = 5/10 (2.23 LTM)
Текущие активы должны как минимум вдвоем превышать текущие обязательства
3. Стабильная прибыль, оценка = 10/10
Компания не должна нести убытки на протяжении последних 10 лет
4. Дивидендная история, оценка = 10/10
Компания должна выплачивать дивиденды на протяжении как минимум 20 лет
5. Рост прибыли (прибыль в расчете на акцию), значение = -33.99% (норма >33% за последние 10 лет)
Прибыль компании в расчете на акцию за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.5. Рост цены акции, значение = 30.53%
Цена акции, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
5.6. Рост дивидендов, значение = 49.44%
Выплата дивидендов, как показатель роста прибыли компании, за последние 10 лет должна возрастать как минимум на 1/3
6. Оптимальное значение коэффициента цена/прибыль, оценка = 7/10 (12.5 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать среднее значение прибыли за последние три года более чем в 15 раз
7. Оптимальное значение коэффициента цена/балансовая стоимость, оценка = 10/10 (0.46 LTM)
Текущая цена акции не должна превышать ее балансовую стоимость более чем в 1.5 раза

Индексы Грэма

NCAV = 439.23 (на одну акцию) (ncav/market_cap = 149%)
Net Current Asset Value, NCAV = Current Assets – [Total Liabilities + Preferred Share Value]
цена акции = 294.83
недооцененность = 67.12%
покупка при 50-70% (диапазон цен: 219.62 — 307.46), больше 100% переоцененность

NNWC = 537.84 (на одну акцию) (nnwc/market_cap = 182%)
Net-net Working Capital (NNWC) = [(Cash + Receivables * 75%) + (Inventory * 50%)]
цена акции = 294.83
недооцененность = 54.82%
покупка при 50-70% (диапазон цен: 268.92 — 376.49), больше 100% переоцененность

Total Liabilities/P = 0.7175
Total Liabilities/P = 5009 / 6981
Коэффициент Total Liabilities/P должен быть меньше 0.1

P/S = 1
P/S = Капитализация / Выручка
Отношение P/S должно быть в пределах 0.3 — 0.5. Чем ближе значение мультипликатора к 0.3 тем лучше. Характеризует продажи компании.

Бета коэффициент

β > 1 – доходность (а также изменчивость) таких бумаг очень чувствительна к изменению рынка. Такие активы больше подвержены риску, но потенциально более доходны. В целом, такие ценные бумаги можно назвать агрессивными;
β = 1 – доходность такой бумаги будет изменяться одинаково с доходностью рынка (фондового индекса);

Коэффициент PEG

PEG = 1 — акции компании имеют справедливую оценку.
PEG 1 — акции могут быть «перегреты».
PEG

Индекс Альтмана

В 1968 году профессор Эдвард Альтман предлагает свою, ставшую классической, пятифакторную модель прогнозирования вероятности банкротства предприятия. Формула расчета интегрального показателя следующая:
Z = 1.2*X1 + 1.4*X2 + 3.3*X3 + 0.6*X4 + X5
Х1 = Оборотный капитал/Активы, Х2 = Нераспределенная прибыль/Активы, Х3 = Операционная прибыль/Активы, Х4 = Рыночная стоимость акций/ Обязательства, Х5 = Выручка/Активы
Если Z > 2,9 – зона финансовой устойчивости («зеленая» зона).
Если 1,8

Dividend Discount Model

Price = (DPS * (1 + g)) / (k — g)
Price — справедливая цена
DPS — текущий дивиденд
g — ожидаемые темпы роста
k — ставка дисконтирования
k = k(f) + β * Risk Premium (Damodaran table)
k(f) — безрисковая ставка доходности
β (beta) — коэффициент, характеризующий меру рыночного риска акций.
Risk Premium — риск премиум — премия за риск вложения в акции
Price = (12.55 * (1 + 0.11)) / (0.1418 — 0.11) = 457.450577
Текущая цена = 294.83 (разница = 55.16%)

Дивидендная стратегия

1. Текущий дивиденд = 12.55 руб.
1.5. Текущая доходность = 4.23% , оценка = 4.23/10
2. Количество лет из последних когда рос процент дивиденда = , оценка = 0/10
3. Количество лет из последних когда рос дивиденд = , оценка = 0/10
4. DSI = 0.93 , оценка = 9.29/10
5. Средний рост процентов дивидендов = -0.05% , оценка = 0/10
5.5. Средний дивиденд за последние 5 лет = 6.48%
6. Средний процент из которого выплачиваются дивиденды = 20024.54% , оценка = 10/10
7. Превышение с див доходности отрасли = -0.77, среднее по отрасли = 5% , оценка = 0/10

Стоит ли покупать акции Газпрома

Прогнозы аналитиков

  • Общий консенсус-прогноз аналитиков по акциям Газпрома — Покупать
  • Усредненный прогноз аналитиков по цене акций Газпрома — 336,72₽
  • Перейти к сводной таблице с прогнозами аналитиков ↓

Обзор акций Газпрома, плюсы и минусы компании по мнению аналитиков

Основная информация о Газпром

  • Газпром — крупнейшая российская газодобывающая энергетическая компания, контрольный пакет которой принадлежит государству.
  • Основную долю выручки Газпрому приносит поставка газа в Европу (2 490 372 млн руб. в 2020 году), на втором месте по продажам газа — РФ (970 913 млн руб.), затем — страны бывшего Советского союза (356 102 млн руб.) [1]
  • Кроме поставок газа, Газпром продает продукты нефтепереработки, сырую нефть и газовый конденсат, электрическую и тепловую энергию и услуги по транспортировке газа. В сумме с прочими услугами компании, вся перечисленная в этом пункте деятельность сгенерировала 3 858 893 млн руб. выручки в 2020 году. [1]
  • Потенциальные драйверы роста: сохранение высоких цен (и их потенциальный рост) на газ в Европе, невысокий уровень заполненности газовых хранилищ в Европе [2] , разработка новых месторождений, в том числе на полуострове Ямал, и диверсификация маршрутов поставок газа на экспорт, в том числе в КНР [3]
  • Факторы, которые могут негативно влиять на прибыль компании: падение цен на газ, теплая погода во время отопительного сезона, увеличение капитальных затрат [3]
  • Факторы риска: политические, санкционные риски; риски, связанные с развитием мировой экономики (во время спада экономики уменьшается спрос на газ); риски, связанные с развитием возобновляемых источников энергии; риски, связанные с увеличением добычи сланцевого газа в США; риски, связанные с транзитом природного газа; риски технологических аварий; риски роста затрат [3]

Выручка и чистая прибыль Газпрома 2013-2020

Плюсы, которые отмечают аналитики

  • Высокие цены на газ, а также его дефицит на основном рынке сбыта Газпрома — Европе [4]
  • Вероятность запуска проекта Северный Поток-2 до конца 2021 года на фоне более спокойной санкционной риторики США [4]
  • Рост экспорта в Китай, где газ постепенно заменяет уголь, и продолжающаяся газификация России должна поддержать финансовые показатели Газпрома [5]
  • Приход к понятной и прозрачной дивполитике с выплатой 50% прибыли, который совпал с увеличением выручки [4]

Минусы, которые отмечают аналитики

  • Эксперты БКС отмечают, что на акции Газпрома негативно может повлиять продолжающееся геополитическое напряжение [4]
  • Риск повышенных капитальных затрат, в том числе и на социальные проекты [5]
  • Политические риски: часть текущих покупателей газа может отказаться от газа Газпрома и перейти на американский СПГ [5]

Сводная таблица прогнозов

Автор прогноза Дата прогноза Рекомендация Прогнозная цена
Citi 09.07.21 Держать 315,82
Райффайзенбанк 07.07.21 Покупать 390,00
Ренессанс Капитал 07.07.21 Покупать 350,00
JPMorgan 06.07.21 Покупать 371,80
HSBC 01.07.21 Покупать 356,93
BCS Global Markets 17.06.21 Покупать 380,00
ВТБ Капитал 03.06.21 Покупать 322,76
SberCIB Investment Research 18.05.21 Покупать 418,12
Sova Capital 05.05.21 Покупать 314,00
Атон 26.04.21 Покупать 329,00
Credit Suisse 20.04.21 Держать 241,67
Газпромбанк 08.04.21 Покупать 378,00
UBS 24.03.21 Держать 252,82
Goldman Sachs 18.03.21 Покупать 334,62
BankofAmerica-ML 15.03.21 Покупать 315,00
Morgan Stanley 08.03.21 Покупать 349,49

Источники

  • Годовой отчет Газпрома за 2020 год
  • Аналитическая записка «Альфа Банка»
  • pdf-презентация годового отчета Газпрома за 2020 год
  • Аналитическая записка «БКС»
  • Аналитическая записка «ФИНАМ»

Нашли ошибку или есть идея по улучшению сайта? Пожалуйста, свяжитесь через форму обратной связи.

Информация, размещенная на этой странице, не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски.

Мнение аналитиков может помочь сформировать общую картину об определенной акции, но помните о том, что инвестдома и их аналитики могут ошибаться, преследовать свои личные цели или переоценивать определенные факторы, недооценивая другие. Ни один аналитик не может предсказать непредсказуемые события (так называемые «черные лебеди»), которые в любой момент могут сильно изменить цену акций — как в лучшую, так и худшую сторону.

Важно: инвестирование в акции — всегда риск. Вы должны сами принимать решения, а прогнозы инвестдомов можно расценивать как советы, мнения и предположения, но не истину последней инстанции, которая гарантированно исполнится.

Рынок акций РФ утром просел вслед за миром и на отсечке Газпрома, растут металлурги и ЛУКОЙЛ

К 11:00 МСК индекс Мосбиржи составил 3847,04 пункта (-0,8%), индекс РТС — 1635,23 пункта (-0,8%); цены большинства «голубых фишек» на «Московской бирже» (MOEX: MOEX) снизились в пределах 3,3%.

Доллар просел до 74,12 рубля (-0,18 рубля).

Подешевели акции «Газпрома» (-3,3%, до 285,04 рубля; дивиденды — 12,55 рубля на акцию), также без дивидендов торгуются акции АФК «Система» (MOEX: AFKS) (-0,9%; дивиденды — 0,31 рубля), ВТБ (MOEX: VTBR) (-2%, до 0,047395 рубля; дивиденды — 0,0014 рубля), «префы» «Башинформсвязи» (MOEX: BISV) (-1,4%, до 8,97 рубля; дивиденды — 0,264 рубля).

Также подешевели расписки TCS Group (MOEX: TCSG) (-3%), акции «РусГидро» (MOEX: HYDR) (-1%), «Норникеля» (MOEX: GMKN) (-0,9%), «Аэрофлота» (MOEX: AFLT) (-0,8%), ПАО «Полюс» (MOEX: PLZL) (-0,8%), «НЛМК» (MOEX: NLMK) (-0,5%), «Северстали» (MOEX: CHMF) (-0,4%), «МТС» (MOEX: MTSS) (-0,4%), Сбербанка (MOEX: SBER) (-0,3% и -0,1% «префы»), «Интер РАО» (MOEX: IRAO) (-0,3%), «Яндекса» (MOEX: YNDX) (-0,3%), «Сургутнефтегаза» (MOEX: SNGS) (-0,1% и -0,3% «префы»), Polymetal (MOEX: POLY) (-0,1%).

Подорожали акции «АЛРОСА» (MOEX: ALRS) (+0,6%), «ЛУКОЙЛа» (+0,6%), «Газпром нефти» (+0,5%), расписки Ozon (MOEX: OZON) (+0,5%), бумаги «ММК» (MOEX: MAGN) (+0,3%), «Роснефти» (MOEX: ROSN) (+0,2%), «Московской биржи» (+0,1%), «Татнефти» (MOEX: TATN) (+0,1%), «Магнита» (MOEX: MGNT) (+0,1%).

Как отмечает ведущий аналитик компании «Открытие брокер» Андрей Кочетков, внешний фон утром в среду преимущественно негативный: азиатские рынки снижаются, как и сырьевые контракты. Однако драгоценные металлы пытаются расти, отражая обеспокоенность по поводу глобальной инфляции.

В США в 15:30 МСК выйдет отчет по ценам производителей за июнь. Ожидается ускорение роста цен до 6,7% с майских 6,6%. Базовый PPI мог ускориться до 5,1% с 4,8% в мае. Отчет Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов выйдет в 17:30 МСК.

Продолжающийся всплеск американской инфляции нивелирует локальные усилия. Представители ФРС продолжают успокаивать инвесторов, заявляя о временном характере роста цен, однако рынок предпочитает перестраховаться и закладывает более раннее сокращение стимулов, отмечает Кочетков.

По словам аналитика ИК «Велес Капитал» Елены Кожуховой, российские индексы утром просели из-за ухудшения настроений на мировых площадках. Кроме того, акции «Газпрома» и «Системы» испытали дивидендный «разрыв». Инвесторов во всем мире беспокоит инфляционный вопрос и перспектива ужесточения денежно-кредитных условий, реальность которого в среду прокомментирует глава ФРС. В остальном цены на нефть, так же как и индексы РФ, удерживают краткосрочные поддержки (3840 и 1625 пунктов для индексов МосБиржи и РТС) и, следовательно, скорее будут пытаться вернуться к повышению при улучшении фундаментальных факторов.

Начальник отдела экономического и отраслевого анализа Промсвязьбанка (MOEX: PSKB) Евгений Локтюхов также констатирует, что реакция участников рынков на публикацию данных об ускорении потребительской инфляции в США оказалась все же негативной. Дальнейшее усиление инфляционных процессов в США, вполне естественное, хотя и опережающее ожидания рынков, указывает на оправданность сворачивания избыточных стимулов со стороны ФРС уже в этом году, что способствует некоторому повышению «длинных» долларовых ставок и более активному восстановлению рыночных инфляционных ожиданий по доллару. Доходность 10-летних UST вернулась выше 1,4%, отыграв просадку последней недели.

В итоге на мировых рынках преобладают сдержанные коррекционные настроения. В фокусе внимания в среду вновь корпоративные новости (отчетность и прогнозы Citigroup, Wells Fargo и Bank of America), а также публикация «Бежевой книги» ФРС, способной скорректировать оценки текущего состояния американской экономики.

Учитывая «отсечку» в «Газпроме» и нервозную обстановку на мировых рынках, индекс МосБиржи опустился ниже уровня 3850 пунктов, отмечает Локтюхов.

По оценке главного аналитика компании «Алор брокер» Алексея Антонова, инфляция в США продолжает рост, и с учетом прогнозов повышения ВВП США на 7% в текущем году, ФРС вполне может начать сворачивать выкуп бумаг с рынка в более ранние, чем ожидалось, сроки. При этом сезон отчетностей может не оказать поддержку рынку, поскольку позитивные результаты уже во многом заложены в котировки.

В ближайшие дни сильное влияние на рынок будут оказывать заявления членов ФРС и его главы Пауэлла. В целом же можно ждать, что по фондовым площадкам прокатится коррекционная волна снижения.

Отсечка в акциях «Газпрома», АФК «Система» и ВТБ отобрала у индекса МосБиржи более 0,5%. Однако первые две бумаги можно смело докупать, как только внешний фон стабилизируется и начнет улучшаться. Очень перспективно выглядит «Норникель», который уверенно закрепился выше 25 тыс. руб. за акцию и технически может возобновить рост. Продолжается подъем в бумагах черных металлургов. Однако сейчас присоединяться к восходящему движению страшновато, все-таки риски общей коррекции присутствуют, а по этим бумагам фиксация спекулятивной прибыли может быть сильной, считает Антонов.

Индексы акций в США во вторник завершили торги снижением на 0,3-0,4%, отреагировав на данные об ускорении инфляции в июне, отступив от недавних рекордов.

Потребительские цены (индекс CPI) в США в июне подскочили на 5,4% относительно того же месяца прошлого года, свидетельствуют данные министерства труда страны. Темпы инфляции ускорились по сравнению с 5% в мае и были максимальными более чем за 12 лет — с августа 2008 года. Аналитики в среднем ожидали замедления инфляции в июне до 4,9%, сообщает Trading Economics.

Всплеск инфляции связан прежде всего с возобновлением экономической активности, но если ценовое давление не ослабнет в ближайшем будущем, это может затруднить процесс восстановления американской экономики, опасаются некоторые аналитики.

В среду снижение индексов акций на опасениях по поводу инфляции также преобладало в Азии (японский Nikkei 225 просел на 0,4%, китайский Shanghai Composite — на 1,1%, гонконгский Hang Seng теряет 0,7%), «минусуют» Европа (индексы DAX, CAC 40, FTSE теряют 0,1-0,3%) и американские фондовые фьючерсы (контракт на индекс S&P 500 просел на 0,1%).

Объем промпроизводства в Японии в мае 2021 сократился на 6,5% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 2,9% в апреле, свидетельствуют опубликованные в среду окончательные данные министерства экономики, торговли и промышленности страны. Оценка показателя была ухудшена по сравнению с предварительными данными, указавшими на снижение на 5,9%.

В годовом выражении промпроизводство в мае подскочило на 21,1% после увеличения на 15,8% в предыдущий месяц. Предварительные данные указывали на рост промпроизводства на 22% относительно того же месяца 2020 года.

Нефть утром в среду вяло корректируется после уверенного роста накануне, цена Brent находится на $0,4 выше уровня, что отмечался при закрытии дневных торгов рынка акций РФ во вторник. Стоимость сентябрьских фьючерсов на Brent к 11:00 МСК составила $76,32 за баррель (-0,2% и +1,8% во вторник), августовская цена WTI — $75,03 за баррель (-0,3% и +1,6% накануне).

В центре внимания рынка остается ситуация с заболеваемостью COVID-19 в мире. Трейдеры опасаются, что быстрое распространение нового штамма «дельта» может привести к введению очередных карантинных ограничений в различных регионах мира и, соответственно, ослабить спрос на нефть, пишет MarketWatch.

Тем временем, данные Американского института нефти (API), опубликованные во вторник, показали снижение запасов сырья в США за минувшую неделю на 4,08 млн баррелей. Эксперты, опрошенные Trading Economics, в среднем прогнозировали сокращение на 4,33 млн баррелей.

Официальный отчет Минэнерго США по запасам энергоносителей выйдет в среду в 17:30 МСК. Аналитики, опрошенные S&P Global Platts, ожидают, что резервы нефти в Штатах на прошлой неделе уменьшились на 4,9 млн баррелей. Если этот прогноз подтвердится, то снижение будет отмечено по итогам восьмой недели подряд, что станет самым длительным периодом их непрерывного падения с января 2018 года.

Запасы бензина в США, как ожидается, сократились на прошлой неделе на 1,6 млн баррелей, дистиллятов — выросли на 1,3 млн баррелей.

Во «втором эшелоне» на «Московской бирже» лидерами отката выступили акции ПАО «Диод» (MOEX: DIOD) (-5,1%), ПАО «Лензолото» (MOEX: LNZL) (-3,2% и -3,1% «префы»), «префы» «Транснефти» (MOEX: TRNF) (-1,8%).

Подорожали бумаги ПАО «Павловский автобус» (MOEX: PAZA) (+15,8%), ПАО «Ашинский металлургический завод» (MOEX: AMEZ) (+7%), «префы» «Мечела» (MOEX: MTLR) (+5,1%), бумаги ПАО «Фармсинтез» (MOEX: LIFE) (+2,8%), ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (MOEX: UNAC) (+1,3%).

Суммарный объем торгов акциями из расчета индекса МосБиржи к 11:00 МСК составил 17,45 млрд рублей (из них 5,77 млрд рублей пришлось на акции «Газпрома», 1,59 млрд рублей на бумаги «Норникеля» и 1,42 млрд рублей на акции «АЛРОСА»).

Тех анализ динамика прогноз акций Газпрома

Данные по доказанным и вероятным запасам углеводородов взяты из отчётов руководства ПАО «Газпром». Компания ежегодно публикует эти отчёты на официальном сайте в разделе для инвесторов и акционеров.

Аудит запасов производится по международным стандартам PRMS.

Коэффициент текущей ликвидности «Газпрома» частично удовлетворяет требованиям Бенджамина Грэма к акциям промышленных компаний, сформулированным в книге «Разумный инвестор».

Этот показатель должен быть не менее 1,5 для активных и не менее 2 для пассивных инвесторов.

Коэффициент быстрой ликвидности или «кислотный тест» должен быть больше 1. По этому параметру акции «Газпрома» выглядят вполне сносно.

Из-за повышения НДПИ в 2012 и 2017 году коэффициент быстрой ликвидности падал до критических значений.

Как видите, выручка в долларах за последние 10 лет имеет выраженный нисходящий тренд, а ведь инфляция в долларах тоже присутствует.

Этот факт сам по себе уже заставляет задуматься, стоит ли покупать акции «Газпрома» на длительный срок.

Инвесторов подкупает новая дивидендная политика, предполагающая, что компания всё-таки начнёт выплачивать 50% от чистой прибыли по МСФО в виде дивидендов, а вот будет ли расти выручка и чистая прибыль – это пока под большим сомнением. Кроме того, государство может выкачивать из компании деньги за счёт повышения НДПИ.

Несмотря на увеличение рублёвой выручки у «Газпрома» прослеживается тенденция к снижению операционной прибыли. Исключением стал 2018 год, но с 2016 года операционная прибыль значительно сократилась относительно выручки.

Теперь детально рассмотрим структуру операционных расходов «Газпрома».

На первой диаграмме хорошо видно, что основная причина увеличения операционных расходов «Газпрома» – налоги, кроме налога на прибыль.

На этот показатель компания повлиять не может, как и на цены покупной нефти и газа, а к остальным статьям расходов стоит присмотреться получше.

Вот несколько интересных моментов:

  • постепенное снижение расходов по статье «ремонт, эксплуатация и техническое обслуживание»;
  • снижение расходов на НИОКР;
  • уменьшение амортизационных отчислений;
  • сокращение расходов на оплату труда без изменения среднесписочной численности работников.

Если снижающиеся расходы на НИОКР ещё можно хоть как-то оправдать, то всё остальное вызывает опасения. И все эти движения вызваны повышением налога на добычу полезных ископаемых.

Медианное значение прироста чистой прибыли «Газпрома» за последние 10 лет составляет 7,3%. За тот же период среднегодовая инфляция в России составила 6,73%, если верить официальным данным ЦБ.

В условиях, когда больше половины выручки у компании в валюте, а издержки в рублях – такие результаты, мягко говоря, не впечатляют. Даже если закрыть глаза на провал 2014 года – чистая прибыль имеет тенденцию к снижению.

Негатив по чистой прибыли «Газпрома» на этом не заканчивается, ведь помимо инфляции за изучаемый период имела место сильнейшая девальвация рубля.